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城投融资从隐性担保，向显性担保是大趋势。根据50号文，城投可以通过地方政府出资或参股设立的担保公司增信，降低市场信息不对的成本，进而化解融资约束。对城投公司自身来说，也需要适应新的融资环境，探索新型融资工具，缩短新增债务久期。表外产品净值化在机构流动性管理的诉求下更偏爱短久期品种，城投企业需要顺应这一趋势。虽然债务短期化不是那么舒服，但在融资收紧的情况下，活下来是最重要的。

责任编辑：马秋菊 SF186来源：股市荀策核心结论：①参考历史，无论从季节规律还是牛市节奏来看，行情的低波动都不可持续。目前基本面数据和政策面信息看，先小下蹲再向上突破可能更大。②如果出现小下蹲只是波动风险不是系统性下跌，收官战的重点是布局岁末年初乃至牛市主升浪行情。③行情向上时，低估高股息的银行地产望先行，科技和券商的空间及持续性更好。

第三，中国可以结合央行数字货币研究所的成果CBDC，鼓励企业参与数字货币科研和应用，逐步构建数字货币生态。目前已经有试点，适当时候公开应用。第四，对于有Facebook账户和外币信用卡的中国居民而言，禁止他们用Libra在技术上几乎不可能。他们很容易开设Calibra数字钱包，先用外币购买Libra，然后进行各种交易。应该明确，Libra不是ICO、ITO或其他虚拟货币。

根据《条例》第七十五条，对故意违法、性质恶劣、后果严重的行为，除了对企业进行处罚外，还要对企业法定代表人、主要负责人、直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以罚款，最高可处其上年度从企业所获收入的10倍。显而易见，这条规定明确释放出四种信息——

根据覃辉自己的说法，2003年他就有多家上市公司。资料显示，目前覃辉掌控的星美集团旗下拥有星美控股集团有限公司（00198.HK）、星美文化旅游控股集团有限公司（02366.HK）两家香港主板上市公司，以及A股上市公司——宁波圣莱达电器股份有限公司（现股票简称“*ST圣莱”，002473.SZ）。

值得一提的是，在上述消息正式发布前，人民币对美元汇率就在傍晚一扫日间颓势，直线拉升超400点：人民币对美元即期汇率在日间收于6.8789后，在17时30分左右直线拉升，从6.88一线直线飙升，并在逆周期因子重启的消息公布后继续走高，最高至6.8412，；更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率最高升值至6.8273，较日内高点大涨超过600个基点。