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Kolanovic认为，上周这两大迹象都有所好转，特别是美联储一二把手等货币政策制定者表达了“加息到中性利率就好”的信号，基本可以被解读为“一个有效的降息声明”。再结合创纪录的四季度企业股票回购活动，都有助于美股市场在年底重新走高。在最新发布的研报中，摩根大通预测，随着财政、货币对经济刺激效果的逐渐消退，以及贸易政策的负面拖累，2019年美国经济增速将出现较大幅度的放缓。

硬币的另一面，由于高通旗舰级5G产品仍采用“外挂”的方式，一位关注最终销量的行业分析师告诉新京报记者，这对想用这款芯片的厂商提出了要求，只有大厂才能够用与高通合作“定制”的方式将这款芯片应用在产品中。因此，上述因素导致高通必须要打破以往和联发科划江而治的格局，向下试探。由于高通自带的品牌价值加持以及从3G开始构建的合作伙伴圈，这些使得其“下行战略”相当奏效。

不仅如此，其旗舰机芯片发布会前一天晚间，联发科与英特尔共同宣布在5GPC上展开合作。由联发科开发和交付5G调制解调器，英特尔将制定解决方案规格及跨平台优化和验证，并为OEM合作伙伴提供系统集成和联合设计支持。首批产品计划于2021年初上市，戴尔和惠普或将尝鲜。

公司实控人及一致行动人质押比例已然不低摩登大道实控人10月25日一次性质押其所持股份的4.22%，相关公告显示，其用途是为一致行动人翁武游补充担保。截止10月31日，实控人林永飞持有本公司股份 6638.9万股（其中6048万股为高管锁定股），占本公司总股本的 9.32%；其中处于质押状态的股份为 3480万股，占林永飞所持公司股份的 52.42%，占本公司总股本的 4.88%。

至于A/H估值，沪港通开通三年多以来，我感觉A/H折溢价并没有特别显著地收敛，规律性也并不强。但是从非常长的维度来看，A/H估值收敛应该是长期趋势，尤其是价值型的公司。如果两地投资者选择标的时都不是短期炒作，而是基于现金流和股息率来投资，价差越大，我们越会格外关注H股的配置价值。

首先，从股权质押比例分布结果来看，目前A股中质押比例集中于30%~40%区间，质押比例超过60%的公司数量较少，超过70%的仅8家，高质押比例公司可能面临更多的解押压力，第一大股东高集中度的股票质押发生风险或给上市公司造成较大流动性损失。其次，根据测算，以跌至平仓线的下跌空间排名来看，休闲服务（14.53%）、国防军工（14.08%）、银行（13.67%）及商业贸易（13.06）下跌至平仓线的“安全空间”较大，在市场调整下股权质押爆仓风险相对较小，而采掘（9.83%）、通信（9.91%）、电子（9.91%）及建筑装饰（10.15%）等下跌空间较小，属于高爆仓风险行业。