三黑战斗刘玥

此前央行副行长刘国强表示，完善贷款市场报价利率的改革，是“修水渠”，让利率传导更加畅通，并不能替代货币政策，也不能替代其他政策。因此在LPR推出并实施落地之后，传统意义上的降息依然是央行未来政策操作的备选项。考虑到传统意义上的基准利率与实体经济融资成本的关联度在逐步下降，实施降息更多是发挥“货币政策信号作用”。如果未来在全球经济显著恶化导致国内经济下行压力持续上升的背景下，央行也可以通过实时下调基准利率来稳定国内企业、家庭和市场信心。

中金公司策略团队认为，当前A股市场整体估值不高，流动性可能先紧后松，市场利率可能因为物价等因素而上行，物价压力缓解后才可能对估值形成支撑，国际热钱、社保等资金可能是A股流动性改善的积极因素。高盛发布报告指出，目前A股估值较低，建议“超配”A股，看好中国市场投资机会。预计第四季度中国经济企稳，沪深300指数有望挑战5000点。

令人感到担忧的是，若上诉机构瘫痪，大部分的WTO上诉案件将变成死循环，通常败诉方都会选择对专家组的报告提出上诉，而在上诉机构瘫痪情况下，该申诉将永远无法得到终审，败诉一方也可以随意否决专家组报告，而不受任何约束。责任编辑：陈永乐来源： 中金策略

本报记者根据Wind资讯数据梳理显示，年内已有168家上市公司选择购买券商理财产品（包括收益凭证和集合资产管理计划产品），共计726只，认购金额合计272亿元，最高年化收益率预计达到7.5%。从券商角度来看，华泰证券发行的理财产品最受欢迎，上市公司认购金额达44.28亿元。联储证券勇夺第二，认购金额达23.6亿元。中信证券位列第三，认购金额为23.14亿元；此外，广发证券、中国银河证券、海通证券、首创证券、财通证券和中信建投证券紧随，认购金额分别达到20.83亿元、17.51亿元、17.49亿元、11.5亿元、10.7亿元和10.64亿元。

在日常中，银行承兑汇票和商业承兑汇票各自占多少比例，我们不敢下结论，但A股上市公司中，期末票据中主要是银行承兑汇票，比如2018年末应收票据余额排第一的格力电器，票据总余额为359亿元，其中银行承兑汇票343亿元、占比95.5%，商业承兑汇票16亿元、占比4.5%。

针对期货公司的会员，我们实行一个比例的限仓，当某一期货合约大于等于五十万的时 候，要求期货公司的会员持仓不能超过 25%。我们对于非期货公司执行一个绝对值的限仓， 在交割月前最后一个交易日是要求限仓必须是 7500 手。下面我介绍一下保税 380 运行情况，从去年 7 月 16 号上市以来，到 2019 年的 2 月末， 单面统计期货成交已经达到 6255.32 万手，期末持仓是 13.62 万手。燃料在上市运行平稳之 后，成交量基本上已经超过了现在沥青期货成交量，基本上每天按双边计算大概在 100 多万 手以上。但持仓量还是要低于沥青期货的，持仓量按双边计算大概在 80 多万手，最多只有40 多万手。这个是相关性一个比较。大家看到我们与那个中心 SU 原油相关性达到 70%。前 期大概是新加坡的对华东价格是处于长期贴水状态，大概在 100 元到 200 元人民币之间，近 期缩小很厉害。我们于新加坡燃料相关性达到 97%。这是我们日盘成交一个比。夜盘虽然有 两个小时，但是成交金额达到成交量一半。所以其实夜盘还是非常强劲的。